La invasión rusa de Ucrania ha hecho que los precios mundiales del crudo alcancen máximos históricos: el precio del Brent superó los 105 dólares por barril el 24 de febrero de 2022 por primera vez desde el verano de 2014, y el West Texas Intermediate (WTI) estadounidense superó los 100 dólares por barril. Desde entonces, los precios se han suavizado, situándose en torno a los 98 dólares/bbl para el Brent y a los 93 dólares/bbl para el WTI.
En consecuencia, la administración estadounidense ha anunciado que Estados Unidos estaba trabajando con otros países en una liberación combinada de petróleo de las reservas estratégicas de crudo. Japón y Australia seguirían el movimiento de liberación de petróleo. En noviembre de 2021, Estados Unidos decidió liberar 50 mbl de petróleo de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) a través de intercambios (32 mbl) y ventas (18 mbl), en un intento de bajar los precios internos del petróleo, que habían alcanzado máximos de 7 años. Para tener un mayor impacto en los precios mundiales del petróleo, la liberación de petróleo estadounidense se coordinó con China, India, Corea del Sur, Japón y el Reino Unido. La reserva de petróleo de EE.UU. contiene actualmente unos 582 millones de barriles de petróleo.
La crisis ucraniana también ha provocado un aumento de más del 30% en los precios del gas en Europa (que importa el 40% de su gas de Rusia, principalmente a través de Ucrania y Bielorrusia), aunque los suministros de gas ruso a Europa siguieran sin interrumpirse. El 24 de febrero, los precios del gas en Gran Bretaña y Holanda subieron entre un 40% y un 60% con respecto al día anterior (el precio del gas alcanzó los 140 euros/MWh para el contrato de primer mes TRNLTTFMc1 en el mercado holandés del gas), antes de bajar el 25 de febrero. Los precios asiáticos del GNL al contado también subieron más de un 50%, tras el salto de los precios del gas en Europa.